Riesgos de operar con materias primas: apalancamiento, roll y huecos de precio

Operar con materias primas atrae por su volatilidad, pero esa misma característica es la fuente de la mayoría de los errores.

1. Apalancamiento

Los futuros y los productos con apalancamiento permiten controlar una posición grande con poco capital. Si el precio va a favor, la rentabilidad se amplifica; si va en contra, también las pérdidas, que pueden exceder el depósito inicial. Conviene decidir de antemano el tamaño de la posición y la pérdida máxima aceptable.

2. El efecto del roll

Los productos que replican la materia prima mediante futuros renuevan sus contratos periódicamente. En contango, esa renovación es costosa y puede restar rendimiento con el tiempo. Lo explicamos en detalle en nuestra guía sobre la curva de futuros.

3. Huecos de precio

Una noticia geopolítica durante la noche puede hacer que el precio abra muy lejos del cierre anterior. Una orden de «stop» no garantiza ejecutarse al precio indicado cuando hay un hueco, así que la pérdida puede ser mayor que la prevista.

4. Riesgo de divisa y de liquidez

Si el activo cotiza en dólares y tu cuenta está en euros, el tipo de cambio añade una fuente de variación. Además, algunos productos o contratos tienen poca liquidez, lo que amplía el diferencial entre compra y venta.

Cómo limitar el riesgo

• Opera con un tamaño que puedas perder sin consecuencias.
• Diversifica entre factores: no apuestes todo al mismo evento.
• Si usas opciones compradas, recuerda que la pérdida máxima es la prima, pero esa prima puede perderse por completo.
• Conoce el producto: lee el documento de datos fundamentales y las condiciones.

Si estás empezando, repasa antes qué son las materias primas y las vías para invertir.

Este contenido es informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni una recomendación de compra o venta. Invertir en bolsa y operar con opciones conlleva riesgo, incluida la pérdida total del capital invertido.